풋과 콜의 관심도는 은행에서 말하는 이자 개념이 아니라, 어떤 증권의 풋이나 콜에 대한 시장의 기대감, 또는 그 반대를 뜻합니다. 우리가 모두 분석적 판단력을 잃은 것 아니냐고 생각하기 전에, 주식과 풋/콜 옵션의 시장 가격은 고도로 정교한 수학 공식과 뛰어난 금융 모델링 소프트웨어에만 전적으로 의존하는 것이 아님을 이해해 보세요.
시장이 어떤 좋거나 불분명한 이유로 बुल 또는 베어 심리를 갖듯이, 각종 증권의 풋과 콜 옵션에도 비슷하게 반응합니다. 노트북 컴퓨터로 가능한 모든 과학적 데이터를 몇 시간씩 분석하더라도, 옵션 매수나 매도를 포함한 투자 결정에는 여전히 시장의 ‘분위기’를 반영해야 합니다.
예를 들어, 몇몇 증권의 콜 옵션을 고려하고 있다고 해 봅시다. 그런데 시장의 많은 참여자들이 이 주식의 옵션에 호의적이지 않다는 사실을 알게 됩니다. 한편으로는 옵션 가격이 생각보다 낮아질 수 있으므로, 이 옵션들에서 유리한 거래를 할 수 있다는 뜻일 수도 있습니다. 하지만 이런 비인기에는 어떤 이유가 있는지도 함께 고려해야 합니다.
그것이 앞으로의 매수 가격에 부정적인 영향을 줄 수도 있을까요? 아니면 단순히 현명한 옵션 매수로서 더 높은 수익을 의미하는 것일까요? 풋 옵션이 콜 옵션보다 훨씬 많습니까? 시장 전체는 주가가 하락할 것이라고 믿고 있습니까? 그들의 결론은 타당합니까? 아니면 당신의 분석에 비추어 틀린 것입니까?
이런 의미에서 관심도는 중요하게 고려해야 합니다. 하지만 풋이나 콜 옵션을 실행할지 여부를 그것이 ‘좌우하게’ 해서는 안 됩니다. 다만 다른 평가 요소들과 함께, 풋과 콜 옵션에 대한 관심도를 주가가 상승할지 하락할지에 대한 하나의 지표로 살펴보아야 합니다.
풋과 콜의 관심도를 비교하는 것은 전체 시장 심리를 측정하는 데에도 사용할 수 있습니다. 더 많은 투자자가 풋보다 콜을 매수하면 주식에 대한 심리는 대체로 강세이며, 앞으로 주가가 오를 것이라고 믿는다는 뜻입니다. 더 많은 투자자가 풋을 매수하면 주가가 떨어질 것이라는 약세 심리를 나타냅니다. 투자자들이 풋과 콜을 매수하는 역사적 평균은 놀랍지 않게도 1대1, 즉 거의 같은 수준입니다.
